国家统计局一组关于工业企业运行的数据显示，1月-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额5.74万亿元，同比增长2.4%，增速比1月-10月提高1.7个百分点。

产成品存货仍在增加，也许反映了企业对于未来市场的乐观，应收账款增速大幅度超过利润增速，表明了企业利润的现金质量正在迅速下降。

中国规模以上工业企业应收账款，11月底已经达到17.28万亿元。这个规模十分接近这些企业最近三年累积的所有利润之和——2019年的这个数字为6.20万亿元，2018年利润总额为6.64万亿元，三年合计约18.58万亿元。

宏观上看，中国工业自身积累支持扩张的能力已经受限。